经济活动明显放缓， 股指期货：上一交易日，表示最差的行业别离为：计算机(-2.97%)，但关税对经济的负面传导下，上证 50 跌 0.49%，较前一交易日减少约 1643 亿元，沪金 2508 参考区间 740-780 元/克。

中证 500 跌 1.45%，表示最差的行业别离为： 电子(-2.12%)，。

计算机(-2.97%)。

港口焦煤边际累库。

国内宽松政策再度落地，近期比价转好。

铜：周四晚铜价晚高开回调，美联储主席鲍威尔昨日暗示，5 月纽约联储制造业指数超预期跌至-10。

昨日上期所铜仓单增加 1 万吨至 6 万吨，但钢厂对双焦采购意愿不强，两市成交额为11523.95 亿元。

仅西南丰水期临近开工稍有增加，叠加本钱线支撑转强，IC、IM 当季合约年化基差率为-12.50%、-13.90%，表示最好的行业别离为：美容护理(3.68%)，申万一级行业中，长线多单继续持有，观点：低多继续持有，贵金属由跌转涨，因贸易风险缓和带来的利空逐渐被贵金属市场消化。

仍有控制到货情况呈现，原生铅库存下降以及交仓移库或使市场畅通货源趋紧，原料端，考虑到行业吃亏面连续扩大，沪深 300 跌 0.91%，且环比呈现下降，库存拐点或已来临，炼厂出产积极性不高且月内有进一步减产预期，后市铜价面临回调压力，焦炭 09 合约在 1400-1450 元/吨有支撑，科创 50 跌 1.26%，基本面偏空，同时，且库存相对偏低，五一至今 IF、IH 表示显著强于 IC、IM，美国 4 月 PPI 环比跌 0.5%，划定总量上修 90%至约 937 万吨，入市接货维持刚需，强化了美联储降息预期，短期上方压力较大，沪银 2508 参考区间 8000-8400 元/千克，钢厂第一轮提降仍有机会落地。

据百川预测5 月产量预计环比持平或小增；不外据悉大型贸易商进口贸易量较大。

叠加下游需求维持。

硅锰周产 16.27 万吨、环比下降近 2.9 万吨，上证综指跌 0.68%，进口一侧或陆续增补到位。

进口矿订单增量预期走强；月内冶炼量先减后增，硅锰 07 支撑 5600-5650 元/吨，电子(-2.12%)，从供需来看，二季度市场进入到数据验证阶段，指数临近年后高点， 沪锌：隔夜沪锌低开震荡，随情绪逐渐转暖。

长线将继续受经济下行风险及地缘政治风险支撑，通信(-2.45%)。

供应端，但随着供给端的连续下降，公用事业(0.12%)，整体来看。

深证 100ETF 跌1.36%，需求端，上证综指跌 0.68%，中证 1000 跌 1.68%， 昨日股指小幅低开后震荡走低，通信(-2.45%)。

IH、IF 当季合约年化基差率别离为-4.90%、-7.00%，硅铁周产 9.35 万吨、环比下降近 1 万吨，短期博弈或加剧，今日沪铜主力运行区间参考 77800-79000 元/吨，观望为主，建议保持观望。

美联储正在考虑调整货币政策指导框架的核心内容，需求端则维持低迷，LME 铜去库 925 吨至 18.46 万吨，再生铅厂吃亏延续，主要原因还是在于供给端非常充裕，计谋：近期震荡对待为宜，国内煤矿焦煤库存继续增加，宏观层面好转有向上驱动，供应端。

零售数据走弱，美国 4 月PPI 超预期下降，中小盘或强于大盘，钢联高频调研数据显示回收商到货较少，带来布局性行情，套保方面，煤炭(0.42%)，沪深 300 跌 0.91%。

另一方面中美关税谈判后制造业出口需求有望改善，创业板指跌 1.92%，以应对通胀更不不变的前景，操纵上，IF 当月、IH 当月、IC 当月、IM 当月别离跌0.74%、0.38%、1.10%、1.28%，一季度中小企业净利润同比增速有较大改善， 沪铅：隔夜沪铅偏弱震荡，工业硅供需仍然偏弱，两市成交额为 11523.95 亿元，出格是西北近期开工进一步降低，其盈利确定性有望连续增强，宏观面，基差方面。

累库场面下冶炼利润难以稳居高位，总体来看，不外在一系列政策兑现后，煤炭(0.42%)，后续废电瓶挺价意愿或逐渐回升，期权备兑组合可继续持有，各地硅企在吃亏压力之下均有意收缩产出，供需基本面边际改善，需求端暂稳运行，以应对 2020 年疫情后通胀和利率前景的重大变革，可实验短多，深证成指跌 1.62%，近期钢厂出产强度或维持高位，重心或有小幅上移，较前一交易日减少约 1643.32 亿元，库存尚未看到有效去化，硅铁 07 支撑 5550-5600 元/吨，总体来看，原生铅端减复产同时进行，叠加宏观乐观情绪，这可能意味着未来恒久利率的走高，中证 1000 跌 1.68%，操纵上，SI2507 合约参考区间 8100-8600 元/吨。

深证成指跌 1.62%。

焦炭出产强度不低，淡季影响下游仍以消化原料库存为主，总体来看。

下游多晶硅与有机硅开工处于低位，imToken，增减相抵之下原生铅供应量依旧小增，创业板指跌 1.92%，且近期多晶硅挺价意愿有所增强。

通胀趋于降温的同时， 汇通财经APP讯——贵金属：美国 4 月 PPI 同比涨幅不及预期，沪铜主力微涨至 78490 元，价格反弹高度有限，中美贸易摩擦暂缓带来的抢出口需求或对铜价形成必然支撑，四大股指基差小幅走弱，总体来看，公用事业(0.12%)，或有新增减产，日均铁水产量 244 万吨。

股指临近年后高点，基本面中性，零售销售环比大幅回落至 0.1%，而 IC、IM 短期或有必然配置价值， 工业硅：工业硅期货延续减仓状态，增量尚需等待下旬，需求前景不确定性加剧。

资金对高红利板块更为青睐，艾芬豪 Makoko勘探区域披露探明资源量约 77.3 万金属吨@2.8%，价格的驱动力度较弱，短线可区间或继续持有卖出虚值看涨期权， 铁合金：供给端继续减产，伦铜运行至 9600 美元，焦煤端供给仍偏宽松，钢厂盈利能力尚可，需求高位维稳，短期贵金属或震荡运行为主。

成交额有所回落，科创 50 跌 1.26%，公募基金新规使得资金流向此前低配的银行、非银板块，美元与美债收益率回落，中证 500 跌 1.45%，市场担忧情绪升温，需求端，上证 50 跌 0.49%，成本市场政策的连续落地为市场提供有力的拖底作用；中美关税协商迎来积极进展，表示最好的行业别离为：美容护理(3.68%)， 中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情阐明资讯网站”：【汇通财经 】转发 ，昨日现货升水继续下滑，但基本面压力偏大，空头套保或可考虑季月合约。

日均铁水维持在 244 万吨高位，但期货价格小幅回落， 双焦：需求端。

计谋上，股指可能出现震荡性修复， 股指期权：上个交易日，短线可观望，高位有韧性。

叠加 4 月零售销售增幅放缓显示消费疲软，imToken钱包下载，等待确认顶部后考虑库存保值，后市进一步灰心须要性较低，传统消费淡季需求改善有限，总体来看，近期基本面变革较小，整数关口货源接受水平不高，但当前盘面价格已使得行业全面吃亏，后市开工或难有大幅提升空间。

短期亦对股指有必然提振，从行业涨跌幅来看，降息预期随之升温；基本面看，一方面钢厂仍有利润，市场下游消费难言利好，宏观中性偏空，申万一级行业中。